ملاذ آمن في فخ التضخم.. أسعار الذهب ترتفع وتتجه لأسوأ أداء شهري منذ 2008

واصلت أسعار الذهب مسارها التصاعدي للجلسة الثانية على التوالي، مدعومة بزيادة إقبال المستثمرين على أصول “الملاذ الآمن”. غير أن المعدن النفيس يتجه، رغم هذا الانتعاش المؤقت، نحو تكبد خسائر قاسية وتسجيل أسوأ أداء شهري له منذ عام 2008، تحت وطأة تصاعد توقعات التضخم واحتمالات رفع أسعار الفائدة (الربا).

وسجلت أسواق المعادن النفيسة تبايناً حاداً بين الأداء اليومي الإيجابي والمحصلة الشهرية السلبية؛ وهو ما يعكس حالة من الترقب وإعادة تقييم المسارات الاستثمارية في ظل التحولات الاقتصادية العالمية المتسارعة.

انتعاش يومي.. تعافي العقود الفورية والآجلة

على مستوى التداولات اليومية، سجل الذهب في المعاملات الفورية زيادة بنسبة 0.9 بالمئة، ليصل إلى 4531.21 دولار للأوقية، متعافياً بذلك من أدنى مستوى له منذ شهر نونبر الماضي، والذي كان قد بلغه خلال تداولات الأسبوع المنصرم.

وفي الاتجاه الإيجابي ذاته، تفاعلت العقود الأمريكية الآجلة للذهب مع مؤشرات السوق، حيث ارتفعت بنسبة 0.8 بالمئة لتستقر عند مستوى 4560.80 دولار.

صدمة مارس.. أسوأ تراجع شهري في 18 عاماً

وعلى النقيض من الانتعاش اليومي، تكشف حصيلة الأداء الشهري عن تراجع حاد للمعدن الأصفر، إذ يتجه لتسجيل أسوأ أداء له منذ الأزمة المالية العالمية لعام 2008، فاقداً نحو 14 بالمئة من قيمته خلال شهر مارس الجاري.

وتُعزى هذه الخسائر الشهرية الفادحة بالأساس إلى الارتفاع المتواصل في أسعار الطاقة عالمياً وتزايد المخاوف من استمرار موجة التضخم؛ وهي عوامل ضاغطة دفعت الأسواق إلى إعادة تقييم مسار أسعار الفائدة (الربا)، وتوقع تشديد السياسات النقدية من طرف البنوك المركزية.

مكاسب جماعية لباقي المعادن النفيسة

ولم يقتصر الصعود اليومي على الذهب وحده، بل شمل سلة المعادن النفيسة التي حققت مكاسب متباينة. فقد ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 1.8 بالمئة لتصل إلى 70.85 دولار للأوقية.

كما صعد البلاتين بنسبة 1.7 بالمئة مسجلاً 1895.25 دولار، في حين تصدر البلاديوم قائمة المعادن الرابحة بزيادة ملحوظة بلغت 2.9 بالمئة، ليبلغ مستوى 1417.26 دولار.

تحليل: الملاذ الآمن تحت رحمة السياسة النقدية

ويرى خبراء ماليون أن التناقض الصارخ بين الارتفاع اليومي للذهب وتراجعه الشهري الحاد يُلخص معضلة الأسواق الحالية؛ فبينما يهرع المستثمرون إلى المعدن النفيس كـ”ملاذ آمن” وقت الأزمات والتوترات، يبقى بريقه الاستثماري مهدداً بشدة كلما لوّحت البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة (الربا) لترويض التضخم، مما يجعل عوائد الأصول الأخرى أكثر جاذبية.